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Wissen · 16 Kapitel

ELTIFs und Evergreen-Fonds verstehen

Semi-liquide Fonds – ELTIFs und Evergreen-Fonds – geben Anteile laufend zum Nettoinventarwert aus und nehmen sie nur zu festen Terminen begrenzt zurück: 97 von 140 erfassten Fonds quartalsweise, 75 mit einem Gate von höchstens 5 % je Termin. Die 16 Kapitel erklären Struktur, Rücknahme, Bewertung, Rendite, Kauf und Steuern – mit Zahlen aus der Fondsdatenbank.

Von · Text geprüft 16.10.2026 · Daten Stand 16.10.2026 · 140 Fonds, 91 Anbieter

Aktuell Gating-Monitor · Stand 16.10.20266 Fonds beschränken derzeit die RücknahmeAnalyse · Stand 08.10.2026Partners Group Global Value SICAV: Zwei Fonds, ein PlanDatenreport · Stand 26.09.2026ELTIF-Liquiditätsreport 2026: Wie liquide ist semiliquid?
Direkt zur Antwort
Wie schnell komme ich an mein Geld?Kapitel 01 Was passiert, wenn ein Fonds „im Gating“ ist?Praxis 01 ELTIF oder Evergreen – was ist der Unterschied?Kapitel 01 Wie werden ELTIFs besteuert?Praxis 07 Ist der NAV der echte Wert meines Fonds?Praxis 03 Wo kann ich einen ELTIF kaufen – geht das beim Neobroker?Praxis 06 Lohnt sich ein ELTIF? Was sind die Nachteile?Praxis 08 Kann ich die ELTIF-Rendite mit einem ETF vergleichen?Praxis 04

Der Kurs

Sechs Stationen und eine Checkliste – in dieser Reihenfolge gelesen ergibt es einen Kurs, du kannst aber überall einsteigen.
01 Semi-liquide Fonds erklärtEinstieg Grundlagen · 13 Min. Evergreen-Struktur, NAV und Rücknahme: 97 von 140 Fonds nehmen quartalsweise zurück, meist mit 5-%-Gate. Dazu der ELTIF-2.0-Hintergrund und der Preis der Flexibilität. 97 / 140Fonds mit Quartalsrücknahme 02 Private Equity Anlageklasse · 49 Fonds · 13 Min. Buyout, Secondaries, Co-Investments: wie Evergreen-PE-Fonds gebaut sind – und die Renditedebatte mit Zahlen statt Marketing. 2,60 %Median-Kosten p. a. (PRIIPs-KID) 03 Private Credit Anlageklasse · 36 Fonds · 13 Min. Direct Lending, Unitranche, PIK und Non-Accruals: woraus die Rendite besteht – und woran du Kreditqualität im Fondsbericht erkennst. 2,05 %Median-Kosten p. a. (PRIIPs-KID) 04 Infrastruktur Anlageklasse · 28 Fonds · 12 Min. Regulierte Tarife und langfristige Verträge: woher die stabilen Cashflows kommen, wo sie enden – und was Inflationsschutz wirklich heißt. 2,42 %Median-Kosten p. a. (PRIIPs-KID) 05 Immobilien Anlageklasse · 8 Fonds · 12 Min. Offene Immobilienfonds vs. ELTIF: Gutachterwerte, NAV-Mechanik und die Lehren aus 2008, 2016 und 2022. 2,42 %Median-Kosten p. a. (PRIIPs-KID) 06 Multi-Asset Anlageklasse · 18 Fonds · 10 Min. Die Ein-Fonds-Lösung geprüft: Kostenkaskade im Dachfonds, echte vs. gemessene Diversifikation – und das Vintage-Argument. 2,30 %Median-Kosten p. a. (PRIIPs-KID) ✓ Fünf Fragen, bevor du zeichnest Checkliste · 2 Min. Zugang zum Geld, Gesamtkosten, Bewertung, Erfahrungsnachweis, Vertriebsweg – jede Frage direkt mit der Datenbank beantwortbar. 5Fragen, mit der Datenbank prüfbar

Praxis & Vertiefung

Neun Kapitel – vom Kernrisiko Gating über NAV, Rendite und Secondaries bis zu Kauf, Steuern, Kritik und der Methodik des Liquiditätsscores.
01 Wenn ein Fonds „im Gating“ ist Das Kernrisiko · 12 Min. Gate = Obergrenze je Termin, bei 75 von 140 Fonds 5 % des Vermögens. Was bei Überzeichnung passiert – Proration, Warteschlange, Aussetzung – und der Fall BREIT in Zahlen. 6Fonds aktuell mit Rücknahmebeschränkung · 16.10. 02 Liquiditäts-Werkzeuge im Detail Vertiefung · 10 Min. Swing Pricing, Side Pockets, Redemption in Kind: der Werkzeugkasten nach AIFMD II – und wie du im Prospekt erkennst, welche Werkzeuge dein Fonds gewählt hat. ≥ 2Liquiditätswerkzeuge je Fonds (AIFMD II) 03 Bewertung & NAV Vertiefung · 13 Min. Der NAV ist eine Level-3-Schätzung, kein Marktpreis: Multiples, DCF, Gutachten – und warum er im Crash träger reagiert als die Börse. Level 3Bewertungsstufe statt Marktpreis 04 Evergreen-Performance verstehen Vertiefung · 11 Min. Zeitgewichtete NAV-Rendite vs. IRR: 20 % IRR eines geschlossenen Fonds entsprechen rund 11 % p. a. im Evergreen. Was TVPI und DPI sagen und wie du fair mit ETFs vergleichst. 20 % ≈ 11 %IRR vs. Rendite p. a. über zehn Jahre 05 Secondaries verstehen Vertiefung · 12 Min. Der Zweitmarkt für Fondsanteile: 240 Mrd. $ Volumen 2025, LP-Portfolios zu durchschnittlich 87 % des NAV. Wie der Preis entsteht und was GP-led Deals bedeuten. 87 %des NAV: Ø Preis für LP-Portfolios 2025 06 ELTIF kaufen in der Praxis Praxis · 10 Min. Hausbank, Plattform, Neobroker oder Anbieter: vier Wege, der technische Ablauf der Zeichnung, die MiFID-Prüfung – und was der Vertriebsweg kostet. ab 1 €beim Neobroker, Sparplan möglich 07 Steuern auf semi-liquide Fonds Praxis · 10 Min. Abgeltungsteuer, Vorabpauschale, Teilfreistellung nach Kapitalbeteiligungsquote, Depot-Praxis – mit Blick nach Österreich und in die Schweiz. 25 %Abgeltungsteuer plus Soli, vor Teilfreistellung 08 ELTIF-Kritik im Faktencheck Einordnung · 11 Min. „Zu teuer“, „Resterampe“, „Liquiditätsillusion“: sechs Einwände von Verbraucherzentrale, BaFin und Wissenschaft, geprüft an 140 Fonds und benannten Quellen. 6Einwände, an Daten und Quellen geprüft 09 Liquiditätsscore: So wird gerechnet Methodik · 10 Min. Wie aus Rücknahmefrequenz, Fristen, Sperre und Ausstiegskosten eine Zahl von 0 bis 100 wird – Kurve, Bänder, Konventionen, vollständig offengelegt. 0 – 1007 Tage = 100 · drei Jahre = 0

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Die Fachwörter aus den Kapiteln, jedes mit eigener Seite.
Redemption Gate Proration Kündigungsfrist (Notice Period) Lock-up Nettoinventarwert (NAV) Evergreen-Fonds ELTIF Rücknahmefrequenz Vorabpauschale Laufende Kosten Performance Fee Secondaries Alle 155 Begriffe im Glossar →

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Fondsdatenbank140 Fonds filtern und sortierenRücknahme, Gate, Frist, Kosten und Mindestanlage je Fonds – aus Prospekt und PRIIPs-KID.Zur Datenbank → VergleichBis zu vier Fonds nebeneinanderRücknahme, Gate, Kündigungsfrist, Kosten und Liquiditätsscore in einer Tabelle – als CSV oder PDF sicherbar.Zum Vergleich → Zugangs-CheckWer in welchem Land zeichnen darfLand, Anlegertyp und Anlagebetrag eingeben – der Check zeigt, welche der 140 Fonds für dich zeichenbar sind.Zum Check →