Glossar › Vintage (Auflagejahrgang)
Vintage ist das Jahr, in dem ein Fonds aufgelegt wird und zu investieren beginnt.
Bei geschlossenen Fonds prägt das Einstiegsjahr die Rendite stark: Wer in einer Phase hoher Bewertungen investiert, hat es schwerer als ein Fonds, der nach einem Einbruch günstig kauft. Deshalb werden Private-Equity-Fonds meist innerhalb ihres Jahrgangs verglichen. Bei Evergreen-Fonds verschwimmt der Jahrgang, weil laufend neues Geld investiert wird; das Auflagejahr bleibt aber wichtig.
Ein junger Fonds hat noch keine Stressphase durchlaufen. Wie er sich verhält, wenn viele Anleger gleichzeitig hinauswollen, ist unbekannt – Rücknahmen, Gate und Liquiditätspuffer wurden nie geprüft. Frühe Zahlen können außerdem von Anlaufkosten, einem kleinen Portfolio oder Aufwertungen gekaufter Secondaries geprägt sein. Ein kurzer Verlauf ist kein Ausschlussgrund, sollte aber in die Gewichtung eingehen.
Von den 139 aktiven Fonds wurden 102 im Jahr 2024 oder später aufgelegt, allein 53 im Jahr 2025. Nur 13 sind älter als 2022. Für die meisten Fonds gibt es also noch keine Erfahrung mit einer Stressphase.
Die drei ältesten Jahrgänge · Stand 16.10.2026